La Seconde Guerre mondiale est maintenant terminée, mais Peggy Carter se souvient toujours de son dernier moment avec Captain America avant qu’il soit porté disparu lors de la bataille dans le Valkyrie d’Hydra.
En 1946, alors que Carter se prépare à aller travailler dans la branche de la Section Scientifique de Réserve à New York, sa colocataire, Colleen O’Brien, rentre du travail. O’Brien croit que Peggy travaille pour une agence de télécommunications car c’est la couverture qu’utilise l’agence d’espionnage.
Pendant ce temps, plusieurs dangereuses inventions d’Howard Stark ont été volées. Le Congrès l’invite en procès pendant trois jours afin d’apprendre s’il est un traître, car certaines inventions ont été retrouvées à l’étranger.
La SSR est placée sur le dossier Stark lorsque celui-ci ne se présente plus au procès. Carter ayant travaillée avec Stark, ne pense pas qu’il puisse être un traitre mais elle est moquée par les autres agents. Seul l’agent Daniel Sousa la défend.
Après le travail, Carter se rend au L&L Automat, un restaurant où travaille Angie Martinelli, son amie. Elle retrouve une note sur la table qui l’invite à se rendre dans la ruelle derrière le restaurant. Elle y rencontre Edwin Jarvis et Howard Stark. Stark s’apprêtait à quitter la ville afin de retrouver certaines inventions disparues. Il demande à Carter de laver son honneur en retrouvant ses inventions aux Etats-Unis. Il lui demande de retrouver en priorité la formule de la Nitramène moléculaire, un puissant explosif. Stark explique aussi que Jarvis, son majordome, l’aidera si besoin.
Carter apprend que la SSR a prévu d’infiltrer La Martinique, une boîte de nuit dirigé par Spider Raymond. Elle se déguise et se rend sur place. Elle séduit Raymond avant de savoir s’il possède la formule sur place, avant de le neutraliser. Elle ouvre le coffre-fort de Raymond et découvre une bombe de Nitramène active. Ramenant la bombe chez elle, elle demande l’aide de Jarvis afin de la désactiver, car elle est instable. Elle réussit à la désactiver mais elle retrouve O’Brien morte. Soudain, un homme en costume vert, qui a tué Raymond plus tôt, l’attaque. Elle combat l’homme, brûlant sa main au passage. Elle découvre que l’homme est muet.
Carter et Jarvis rendent visite à Anton Vanko, qui les informe que la Nitramène émet des radiations Vita. Seul la Roxxon peut fabriquer une telle bombe à partir de la formule. Elle récupère un détecteur de rayons Vita dans le dossier du Projet Renaissance afin de trouver d’autres bombes.
L’Homme en Costume vert utilise une machine à écrire et reçoit des instructions lui disant de faire ce qu’il faut pour récupérer les bombes.
A l’intérieur de la raffinerie de la Roxxon, Carter neutralise un garde avant de confronter Leet Brannis, l’homme qui a vendu les bombes à Raymond. Il possède un camion de laiterie rempli de bombes. Carter voit un symbole en Y sur son coup, et Brannis utilise un synthétiseur de voix afin de parler. Brannis ouvre une bombe, laissant 30 secondes à Carter pour s’échapper. Elle appelle Jarvis et les deux réussissent à s’échapper de l’explosion suivie une énorme implosion.
Jack Thompson, le chef de l’enquête chez la SSR, obtient une caméra avec des photos d’une femme blonde aperçue sur la scène de crime de Raymond. Le lendemain, Carter et Jarvis discutent à propos du mot « Léviathan » qu’a mentionné Brannis. Plus tard, dehors, Jarvis passe un appel secret à Stark.
L'épisode Ceci n'est pas la fin fut diffusé en même temps que l'épisode 2, Le Léviathan approche, durant une soirée spéciale de 2h sur ABC pour le lancement de la série.
Cet épisode fut nominé pour un Visual Effects Society Award dans la catégorie des effets visuels secondaires exceptionnels dans un épisode photoréaliste.